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FDJ ou Française des Jeux est une entreprise française comme son nom l’indique qui a vu le jour en 1933, qui est restée sous le contrôle de l’Etat pendant très longtemps avant de connaître une privatisation partielle en 2019. Depuis novembre 2019, l’action FDJ est cotée à la bourse de Paris. Cette privatisation a été très médiatisée aussi bien via les journaux, à la télé, sur Internet, mais aussi par les banques qui ont toutes proposé des messages de participation à cette privatisation.
Comme toute privatisation de grand groupe, celle de FDJ a connu un grand succès avec des investisseurs qui cherchent à diversifier leur portefeuille. Contrairement aux autres groupes en revanche, FDJ étant dans le secteur du jeu d’argent, ceci pose un frein psychologique à un certain nombre d’investisseurs qui ne souhaitent pas financer ce genre d’activités.
FDJ aujourd’hui est un poids lourd du jeu d’argent avec le LOTO, les jeux de grattage (Millionnaire, etc.), l’Euro Millions ou encore des paris sportifs avec Parions Sport, un chiffre d’affaires de près de 2 milliards d’euros et seulement 2 500 employés.
À l’échelle européenne, il s’agit du deuxième opérateur de lotterie. En France, on compte plus de 25 millions de joueurs. En 2019, les Français ont joué plus de 17 milliards d’euros auprès de la FDJ. Ce qui attire toute cette population de joueurs c’est le rêve de devenir millionnaire, mais bien évidemment, il n’y a qu’une infime partie qui a cette chance.
Avec plus de 30 000 points de vente, FDJ est le premier réseau de proximité en France. Les contributions fiscales du groupe sont supérieures à 3 milliards d’euros.
Le monopole conservé par FDJ
Dans le domaine des paris sportifs, on sait que FDJ n’est plus le seul acteur depuis longtemps avec des acteurs comme Betclic, etc. Dans le secteur des loteries et jeu de grattage, la FDJ conservera son monopole jusqu’en 2044. Ce type de jeu ne pourra être proposé par les bookmakers et casinos pendant encore 25 ans. Ce point est essentiel dans la mesure où il offre une stabilité pour les investisseurs.
En d’autres termes, un jeu comme l’Euro Millions restera pendant très longtemps un succès dans la mesure où il ne peut être concurrencé. Idem pour les jeux de grattage qui attirent chaque jour des clients.
Que penser de cette action ?
On sait que les mises d’argent augmentent chaque année depuis longue date, on dispose d’autres informations comme le chiffre d’affaires, le coût opérationnel, le nombre d’employés, ou encore une certaine visibilité sur les activités à monopole pendant longtemps.
Cependant, s’agissant d’une entreprise qui vient juste d’entrée dans le domaine privé, on n’a pas encore assez de recul pour anticiper l’évolution du cours de l’action. Lors de la crise du coronavirus en 2020, le gouvernement a imposé un confinement à la population qui a entraîné une baisse drastique des mises des clients et donc une conséquence directe sur les cours de bourse pour FDJ.
D’un point de vue éthique, l’investissement dans une telle valeur peut poser problème comme pour les entreprises dans le domaine du tabac par exemple. Cependant, le nombre de clients qui achètent des produits de l’entreprise représentant un volume considérable par rapport à la population française, ceci encourage beaucoup d’investisseurs à avoir une ligne d’actions FDJ dans leurs portefeuilles.
Enfin, il sera bon de d’observer dans les années à venir, la stratégie de redistribution du groupe concernant les bénéfices. Est-ce que FDJ va proposer des dividendes ? Est-ce que le groupe va opérer des rachats d’action pour les annuler ? À suivre.
Quoi qu’il en soit, s’agissant d’un modèle économique basé essentiellement sur la redistribution partielle des mises encaissées, il y a une faible probabilité que l’entreprise se retrouve à perte.
Évolution du cours de l’action FDJ
Action FDJ : faut-il acheter ou vendre ?
Le réseau de distribution des jeux du groupe étant très important, le monopole conservé pendant une longue durée sur des jeux à fort rendement ou encore l’évolution des mises sont des éléments qui inspirent confiance et qui encouragent vivement à se positionner sur une telle entreprise.
Bien évidemment, il ne faudra pas acheter à n’importe quel prix, il conviendra donc de prendre le temps d’analyser les documents comptables pour voir si vous achetez à un bon prix.
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